Kunci Utama Pembentukan Harga

Image

Penulis: Andrey Vedikhin

Diterbitkan: 02/07/2004

 

Pemahaman secara mendalam terhadap aturan main di pasar Forex akan menjadi landasan dalam meraih kesuksesan. Pemahaman dalam menilai peran broker secara terperinci, yakni apakah Anda menilai bahwa dealer memanipulasi kuotasi (quote) atau justru merupakan cerminan pasar yang sebenarnya. Ini merupakan hal terpenting bagi para trader dalam mengawali trading mereka. Pemahaman akan kuotasi harga (price quoting) akan sangat membantu para trader, mereka akan menyadari bahwa dirinya tidak dicurangi dan malah akan membantu mereka dalam meminimalkan jumlah kesalahan yang umum terjadi.

Beberapa Situasi Khusus

Berita penting tiba-tiba melintas di layar Anda, tentunya menjadi momen yang tepat untuk terjun ke dalam pasar. Saat itu pasti banyak trader yang mulai sibuk mengajukan kuotasi. Situasi ini sering terjadi, di mana para trader mulai bergegas melakukan transaksinya di saat berita-berita penting dirilis, tetapi mereka mendapati kuotasi dengan penundaan atau dengan penyebaran spread yang besar, dan menginterpretasikannya sebagai bagian tipu daya dari broker mereka.

Mari kita simak contoh berikut dari sudut pandang yang berbeda. Begitu berita penting menggebrak pasar, broker mulai mencoba untuk melindungi posisi-posisi klien mereka dengan bank yang lebih besar, dan apa yang broker lihat? Tak satu pun dari bank-bank besar tersebut menawarkan kuotasi. Hal ini memang sangat umum dilakukan untuk tidak mengejar harga ketika berita penting baru saja dirilis; namun jika Anda masih saja bersikeras, mungkin Anda akan mendapatkan spread 50 pip. Berdasarkan pengalaman kami, saya dapat sampaikan bahwa banyak dari trader yang sempat terjun ke pasar begitu sebuah berita dirilis–berakhir dengan kekecewaan. Pasar sering bergerak dengan arah yang tak terduga, sering berlawanan dengan apa yang kita prediksikan. Sembilan puluh persen dari total waktu tersebut membawa kerugian, bahkan terkadang dalam jumlah yang lebih besar.

Situasi lain, di mana pasar tampak tenang dan trader berulang kali meminta kuotasi serta mendapatkan harga pasar yang aktual (di sini harga pasar yang aktual biasanya sesuai dengan apa yang ditampilkan di Reuters atau Dow Jones, sehingga informasi ini tidak dapat disalahartikan). Meski permintaan terus diajukan, trader tersebut tetap tidak melakukan transaksi apa pun. Lantas, bagaimana menurut pandangan broker? Karena trader terus mengajukan permintaan, maka broker pun melakukan hal yang sama kepada counterparty-nya. Counterparty ini dapat memberikan broker dengan apa yang disebut “Choice”, yakni sebuah kuotasi tanpa spread, dan seolah-olah ingin menyampaikan “bergembiralah, sobat!” Pertahankan dan dapatkan sebuah Choice quote. Dan menurut etiket dealer yang tak tertulis, Anda tidak boleh menolaknya, sekali Anda menolaknya, maka untuk selanjutnya Anda mungkin tidak akan pernah melihat harga seperti itu lagi. Kuotasi Choice jarang diberikan. Umumnya pihak bank hanya akan memperlebar spread, karena jumlah permintaan yang besar pada kondisi pasar yang tenang sangatlah tidak wajar.

Kemudian muncul pertanyaan lain, yakni bagaimana seorang trader biasa dapat melihat kondisi pasar yang "sebenarnya", dan seperti apa pasar tersebut?

Mari kita mulai dengan apa yang dilihat oleh setiap trader di layar mereka (melalui sumber-sumber seperti Reuters, Dow, DBC dll.). Kuotasi-kuotasi tersebut adalah indikasi atau petunjuk di mana tidak adanya keterlibatan bank dalam proses pembelian atau penjualan pada semua harga. Kuotasi-kuotasi tersebut bisa berasal dari bermacam-macam sumber, mulai dari market maker yang tersohor hingga institusi-institusi yang kurang terpercaya. Para penyedia kuotasi dapat memasukkan kuotasinya secara manual maupun otomatis. Namun, kedua metode ini tetap rentan terhadap kesalahan ketika terjadi pergeseran harga ke arah yang lebih menguntungkan untuk spekulan tertentu (sesuatu yang besar, stop-loss klien yang membawa profit 5-7 pip. Bagaimana Anda mampu menolaknya?). Hal terpenting lainnya ialah tentang jumlah counteragent yang terdapat pada sistem tersebut. Contohnya Reuters, mereka menggunakan data-data dari bank dengan jumlah sekitar 2.600 bank. Dow Jones, kira-kira 1.000 bank dan DBC sekitar 500 bank. Kita memonitor kuotasi dari tiga sumber tersebut selama beberapa bulan dan mengamati perkembangan kuotasi terhadap pasar yang sebenarnya. Sesekali di suatu malam, DBC tidak memperbarui Franc Swis selama 20 menit dan harga tersebut berbeda dengan Reuters sebanyak 70 pip (pada saat pasar tenang). Sesuatu yang tidak wajar juga dialami oleh Dow Jones saat terjadi pergerakan yang tajam. Sehingga muncul kesan tentang Dow Jones, bahwa mereka adalah perusahaan broker itu sendiri, dan di momen-momen tertentu mereka memperlihatkan sebuah kondisi pasar yang sudah tertinggal, meskipun selang beberapa menit kemudian grafik mereka selaras dengan Reuters. Hal ini memberitahukan Anda tentang posisi harga pasar pada menit-menit tertentu. Saya tidak bermaksud melayangkan tuduhan kepada Dow Jones, mereka memiliki banyak keuntungan jika dibandingkan dengan sumber-sumber lainnya, terutama dalam hal analisis dan streaming news tentang Forex. Sementara terkait keterlambatan kuotasi mereka, hal itu pasti terjadi.

Bagaimana Anda Bisa Melihat Pasar yang Sebenarnya?

Terdapat beberapa sistem yang hanya menggabungkan bank-bank besar, seperti ELECTRONIC BROKER SYSTEM (EBS), DEALING2000/2 (D2) dsb. Ketika kuotasi disediakan melalui sistem seperti ini, pihak bank diminta untuk menjalankan sebuah transaksi pada harga yang telah diberikan. Dalam pengertian ini, sistem tersebut menjadi semacam broker elektronik. Bank-bank besar secara otomatis akan menyebarkan kuotasi yang diterima dari sistem tersebut. Namun perlu hati-hati, di sini terdapat semacam trik dan kita sering terkecoh, yakni kuotasi tersebut ditransmisikan oleh sebuah mesin, bukan oleh manusia. Misalkan, pasar CHF untuk 1 detik yang lalu ialah 52-55, kemudian 52, dan harga Bid berikutnya menjadi 15 (sebuah Bid dari 20 menit yang lalu). Program ini hanya dapat mengambil nilai rata-rata antara 15 dan 55, memancang spreadsebesar 5 pip dan memberikan informasi kuotasi dari 30-40. Akan tetapi, pasar yang sebenarnya masih bernilai antara 50-52. Pada malam hari, kesalahan tersebut dapat berlangsung selama setengah jam atau sampai satu jam. Selain itu, informasi di layar Anda akan terus diperbaharui karena bank-bank lain juga menggunakan jenis program yang serupa.

Namun, situasi di atas sangat asing bagi EUR, JPY dan GBP, sehingga Anda harus terus mengikuti kuotasi-kuotasi yang diberikan oleh bank-bank yang lebih terpandang seperti BANK ONE (AS), BARCLAYS (BR), RZB (AUSTRIA), ALLIED (IRLANDIA), DEMIR (TURKI), SOCIETE GENERALE (PERANCIS), dan ANZ (AUSTRALIA). Tentu saja hal ini tidak akan banyak membantu dalam melihat pasar CHF yang sebenarnya, seperti yang telah dijelaskan di atas.

Jangan abaikan pula kontrak berjangka pada mata uang (Anda bisa menentukan harga spot menggunakan diskon forward (forward discount), informasi ini juga tersedia di dalam sistem-sistem informasi). Melalui informasi ini, Anda dapat memecahkan masalah dalam menemukan pasar EUR dan GBP yang sebenarnya.

Bagaimanapun juga, saya masih ingin mengajak Anda kembali untuk menjumpai Franc Swis. Apabila kita telah mengonversi informasi harga dari pasar berjangka ke dalam harga pasar spot, maka kita akan melihat spread sekitar 12 pip, yang akan sedikit menambah kesangsian kita terhadap kredibilitas penyedia kuotasi (setelah itu, standarspread pada CHF menjadi 5 pip). Sebagai hasilnya, dalam menentukan level pasar untuk mata uang ini, sangatlah penting untuk terus memantau nilai EUR dan nilai pada tingkat yang lebih rendah, yakni GBP. Anda jangan mudah terpengaruh oleh fluktuasi pada nilai CHF apabila euro tidak melakukan apa-apa. Banyak orang memperdagangkan CHF karena berpikir bahwa 5 pip pada CHF hampir sama dengan 3 pip pada mata uang lainnya. Apa yang telah dibahas di atas masih dapat kita pertimbangkan, meski manfaat secara keseluruhan belum begitu jelas. Namun, dalam jangka panjang hal ini menjadi lebih baik, dan mungkin akan menjadi harga yang pantas untuk dibayarkan tanpa harus mengkhawatirkan keandalan broker Anda.

Untuk menemukan pasar yang sebenarnya, silakan perhatikan kuotasi-kuotasi dari beberapa sumber berikut:

  • EUR — SOCIETE GENERALE, ALLIED, BANK ONE, FUTURES;
  • GBP — BARCLAYS, BANK ONE, FUTURES;
  • JPY — SOCIETE GENERALE, RZB, ANZ;
  • CHF — FUTURES atau CROSS RATE dengan EUR.

Jika Anda adalah seorang trader yang aktif, kami sarankan untuk trading pada jam-jam berikut:

  • EUR, GBP, CHF — dari pukul 10:00 sampai 22:00;
  • JPY — dari pukul 15:00 sampai 22:00, 03:00 sampai 08:00.

     

    (alp/als)

Share this post